尊龙凯时人生就是博官方网站ღ◈✿◈◈。尊龙凯时官方app下载ღ◈✿◈◈。尊龙凯时人生就是博ღ◈✿◈◈，绿色能源ღ◈✿◈◈，尊龙凯时官方appღ◈✿◈◈！尊龙凯时官方尊龙凯时ღ◈✿◈◈，凯时尊龙官网appღ◈✿◈◈，简单来讲光伏发电就是将太阳的辐射转化为电能ღ◈✿◈◈。原理是通过光生伏特效应ღ◈✿◈◈：当物体受到光照时ღ◈✿◈◈，物体里面的电荷分布状态发生变化从而产生电动势和电流ღ◈✿◈◈，从而将太阳能转换为电能ღ◈✿◈◈。

　　从1839年光伏效应被发现以来ღ◈✿◈◈，经过了多年的技术迭代发展ღ◈✿◈◈，到1954年第一块单晶硅太阳能电池才被研发出来ღ◈✿◈◈，效率仅为6%ღ◈✿◈◈；而到1959年第一个商业化单晶硅太阳能电池出现ღ◈✿◈◈，光伏行业才正式进入规模化应用的第一步行者seo尊龙凯时app下载ღ◈✿◈◈。

　　光伏发电在能源产业上的重要性不言而喻ღ◈✿◈◈，在人类完成工业化进程之后ღ◈✿◈◈，能源就是流淌在工业管道中的血液ღ◈✿◈◈，能源以前是尊龙凯时app下载ღ◈✿◈◈、现在是ღ◈✿◈◈，将来也必定是国家重要基石之一ღ◈✿◈◈。

　　从理论上来说ღ◈✿◈◈，地球上的主流能源最终都来自于太阳ღ◈✿◈◈，相对于人类而言ღ◈✿◈◈，太阳系的这个正值壮年的健康黄矮星的能源可以说是取之不尽用之不竭（目前太阳大约45.7亿岁尊龙凯时app下载ღ◈✿◈◈，要在大约50亿年以后ღ◈✿◈◈，太阳内部氢元素才会消耗尽）ღ◈✿◈◈。

　　而利用太阳光发电的光电尊龙凯时app下载ღ◈✿◈◈，兼具清洁ღ◈✿◈◈、安全ღ◈✿◈◈、可持续ღ◈✿◈◈、不受传统资源禀赋制约的优点ღ◈✿◈◈，在长期的能源战略中具有重要地位ღ◈✿◈◈。所以不论是发达国家还是中国ღ◈✿◈◈，在不断提倡绿色能源导向的能源结构发展的同时ღ◈✿◈◈，都将光伏作为国家能源战略中非常核心也是不可舍弃的一环ღ◈✿◈◈。

　　从光伏产业的历史发展就能看出光伏的重要性ღ◈✿◈◈，光伏产业的高速发展从2003年德国开启补贴政策启动ღ◈✿◈◈，到2012年行业经历欧美双反ღ◈✿◈◈，2018年国内启动531新政ღ◈✿◈◈，光伏经历多轮周期ღ◈✿◈◈，从不计成本补贴光伏到补贴逐渐退坡ღ◈✿◈◈，但光伏装机增长从未停止ღ◈✿◈◈，2019年全球光伏累计装机达到644GWღ◈✿◈◈，较2006 年增长约86倍ღ◈✿◈◈，2006-2019 年光伏行业新增装机复合增长率高达39.7%ღ◈✿◈◈，光伏在全球范围内的长时间急速发展ღ◈✿◈◈，目前已经成为清洁能源的核心主力行者seoღ◈✿◈◈。

　　刚刚提到光伏发电的原理是利用光生伏特效应将太阳的辐射转化为电能ღ◈✿◈◈。那么从产业链的角度来看ღ◈✿◈◈，光伏产业链就包括从上游的原材料硅料采集ღ◈✿◈◈，硅棒ღ◈✿◈◈、硅片的制造ღ◈✿◈◈，中游的光伏电池和组件的制造ღ◈✿◈◈，到下游光伏电站的系统集成和运营组成ღ◈✿◈◈。

　　而在光伏产业链制造的每一个制造环节中行者seoღ◈✿◈◈，还需要用到多种辅料ღ◈✿◈◈。相对重要的ღ◈✿◈◈，比如硅片制造需要用金刚切割线ღ◈✿◈◈，电池片要用到银浆ღ◈✿◈◈，电池片封装要用到光伏玻璃ღ◈✿◈◈，组件要搭配逆变器ღ◈✿◈◈、蓄电池等集成为光伏电站行者seoღ◈✿◈◈。重点其实还是产业链核心部件ღ◈✿◈◈，辅料和配套器件我们以后有机会再来讨论ღ◈✿◈◈。

　　产业链最上游是太阳能晶硅制造ღ◈✿◈◈，有着技术壁垒高ღ◈✿◈◈、资本投入高的特点ღ◈✿◈◈，有一定的垄断性ღ◈✿◈◈。我国的多晶硅产业在经历多次行业震荡和洗牌后逐渐壮大ღ◈✿◈◈，到2019年ღ◈✿◈◈，我国多晶硅产量34.2万吨ღ◈✿◈◈，已经占全球产量的67%ღ◈✿◈◈。晶硅的下游工序为硅片制造ღ◈✿◈◈，目前分为单晶硅片和多晶硅片两种技术路线%尊龙凯时app下载ღ◈✿◈◈。

　　中游是电池以及组件ღ◈✿◈◈，也就是将硅片加工为电池片ღ◈✿◈◈，这一步是光电转换最为核心的步骤ღ◈✿◈◈。电池片属于是技术和资本要求都很高的行业ღ◈✿◈◈，电池转换效率在技术竞争下不断提升ღ◈✿◈◈，促使企业必须随时跟进最新的电池制造技术以提升电池效率ღ◈✿◈◈，目前主流电池为PERC电池ღ◈✿◈◈，未来HIT电池有可能会成为下一个方向ღ◈✿◈◈。而组件环节的技术含量较低ღ◈✿◈◈，目前的组件厂商竞争激烈ღ◈✿◈◈，利润相对较低ღ◈✿◈◈。

　　下游是光伏发电站的运营ღ◈✿◈◈，也就是我们最熟悉的一环ღ◈✿◈◈，光伏发电机制以前是以不同形式补贴为主ღ◈✿◈◈，目前正在逐渐走向平价的道路ღ◈✿◈◈，随着技术迭代不断发展ღ◈✿◈◈，未来无补贴的竞争上网是最终趋势ღ◈✿◈◈。目前短期存在一定的光电消纳问题ღ◈✿◈◈，电网的适配能力和储能配套的建设越来越重要ღ◈✿◈◈。

　　从整个产业链来看ღ◈✿◈◈，当前的单晶硅片和PERC电池是产业链最具价值的环节ღ◈✿◈◈，也是技术门槛ღ◈✿◈◈、资金门槛双高的环节ღ◈✿◈◈，而且其中的龙头企业如隆基和通威未来都将持续受益于行业需求的增长以及产品渗透率的提升ღ◈✿◈◈。

　　我们刚刚也提到过2019年全球光伏累计装机达到644GWღ◈✿◈◈，较2006 年增长约86倍ღ◈✿◈◈，2006-2019 年光伏行业新增装机复合增长率高达39.7%ღ◈✿◈◈，那么在在光伏产业十几年近百倍的增幅情况下ღ◈✿◈◈，我们自然想知道未来光伏还能否保持相对高增速ღ◈✿◈◈。

　　短期来看ღ◈✿◈◈：2020年国内光伏装机有望达到40GW左右（组件价格上涨导致需求延后）ღ◈✿◈◈，其中下半年装机量占全年比例的70%以上ღ◈✿◈◈，四季度是光伏装机的旺季ღ◈✿◈◈。海外市场在疫情的冲击下需求依然稳定ღ◈✿◈◈，而极具吸引力的组件价格也必将刺激明年海外光伏装机快速增长ღ◈✿◈◈。

　　中期来看ღ◈✿◈◈：根据Solar Power Europe发布的预测数据显示ღ◈✿◈◈，2019年至2023年ღ◈✿◈◈，我国光伏装机总量将以21%的年均复合增长率增长ღ◈✿◈◈。而且各大机构对光伏行业的需求增速的预测也基本上在20%以上ღ◈✿◈◈。

　　长期来看ღ◈✿◈◈：根据BP Energy数据ღ◈✿◈◈，2019 年全球可再生能源的电力占比不到10%ღ◈✿◈◈，光伏发电占比只在3%-4%之间ღ◈✿◈◈。而根据彭博新能源预计ღ◈✿◈◈，2050 年可再生能源发电占比有望达到62%ღ◈✿◈◈，其中风电光伏的发电占比将达到48%ღ◈✿◈◈。2018年至2050年间ღ◈✿◈◈，全球将投资11.5万亿美元用于新增发电容量行者seoღ◈✿◈◈，其中8.4万亿美元用于投资风能和太阳能ღ◈✿◈◈；到2050年全世界将从太阳能和风能中获得50%的电力ღ◈✿◈◈，其中光伏容量将增长17倍ღ◈✿◈◈，风电容量将增加6倍ღ◈✿◈◈。

　　而我们复盘光伏发展的历史周期ღ◈✿◈◈，发现光伏发展前期各国的光伏需求非常依赖政策驱动ღ◈✿◈◈，新增装机的增长和衰减波动都和政策高度相关ღ◈✿◈◈。但是我们认为在光伏发电平价后ღ◈✿◈◈，特别是光伏发电的度电成本在低于火电后ღ◈✿◈◈，政策作用将逐步弱化ღ◈✿◈◈，规模发电的经济收益将成为驱动光伏产业增长最重要的条件ღ◈✿◈◈，内生性需求将彻底激发ღ◈✿◈◈，从而促使光伏行业需求稳定增长ღ◈✿◈◈。

　　从此前的产业链分析可以看到ღ◈✿◈◈，硅料ღ◈✿◈◈、组件竞争格局较差ღ◈✿◈◈，光伏发电运营受制于补贴和光电消纳问题ღ◈✿◈◈，所以当前光伏产业链中的单晶硅片和PERC电池在技术和资金壁垒之下ღ◈✿◈◈，是产业链最具价值的环节ღ◈✿◈◈，未来都将持续受益于行业需求的增长以及产品渗透率的提升ღ◈✿◈◈。

　　其中的龙头企业如隆基和通威的竞争格局非常好ღ◈✿◈◈，隆基为全球光伏单晶硅片龙头ღ◈✿◈◈，全球市占率在40%ღ◈✿◈◈，未来还在坚定扩产尊龙凯时app下载ღ◈✿◈◈，市占率还有望提升ღ◈✿◈◈。通威是硅料和电池片双龙头ღ◈✿◈◈，其中电池片中的核心大尺寸电池片（166mm及以上）产能占比为91%ღ◈✿◈◈，另外告诉硅料成本为业内最低ღ◈✿◈◈，极具竞争力ღ◈✿◈◈。

　　而实际上行业内的龙头企业也将获得令人羡慕的业绩和股价涨幅回报ღ◈✿◈◈；5年内隆基业绩涨了10倍ღ◈✿◈◈，通威也涨了近8倍ღ◈✿◈◈，而截止8月19日ღ◈✿◈◈，光伏板块今年以来涨幅高达40.24%行者seoღ◈✿◈◈，诸多龙头也出现了翻倍行情行者seoღ◈✿◈◈。

　　所以ღ◈✿◈◈，我们认为光伏行业在此前行业基数不断增大的情况下ღ◈✿◈◈，未来的新增装机依然有望保持高增速ღ◈✿◈◈，行业目前仍处于快速成长状态ღ◈✿◈◈。再加上行业集中度高ღ◈✿◈◈，短中长期发展景气度向好不变ღ◈✿◈◈，产业链的核心环节准入门槛较高ღ◈✿◈◈。当前行业龙头的竞争格局较好ღ◈✿◈◈，光伏板块龙头估值仍然相对合理ღ◈✿◈◈，我们认为光伏行业依然是很好的投资方向ღ◈✿◈◈。拥抱太阳的行业ღ◈✿◈◈，一定也会拥抱未来ღ◈✿◈◈！